從機(jī)床行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈來看，汽車、機(jī)械制造、軍工等行業(yè)是機(jī)床行業(yè)的主要下游行業(yè)，其中汽車是最主要行業(yè)，占機(jī)床行業(yè)下游的45%左右。但下游行業(yè)的復(fù)蘇似乎沒有蔓延到機(jī)床業(yè)，今年機(jī)床業(yè)仍然利潤負(fù)增長，有證券分析業(yè)人士認(rèn)為這一局面將在四季度改變。

    處于成長期

    全球機(jī)床行業(yè)快速發(fā)展。2005~2008年全球機(jī)床行業(yè)以高于10%的速度增長，遠(yuǎn)高于同期全球經(jīng)濟(jì)的增長速度，2008年全球機(jī)床行業(yè)的總產(chǎn)值已突破800億美元。從生產(chǎn)來看，日本、德國、中國、意大利是機(jī)床行業(yè)的主要生產(chǎn)國家：占全球的65%左右。從消費(fèi)來看，以中國、德國、日本、美國、意大利等為主，2008年我國機(jī)床消費(fèi)額達(dá)到194.4億美元，連續(xù)七年保持世界第一機(jī)床消費(fèi)國位置。

    我國機(jī)床行業(yè)2003~2008年年均增長率達(dá)26%，遠(yuǎn)高于同期GDP增長率，顯示出我國機(jī)床行業(yè)巨大增長空間。從行業(yè)生命周期來看，目前我國機(jī)床行業(yè)處于成長期，表現(xiàn)為行業(yè)增長速度較快，盈利能力趨于穩(wěn)定。國產(chǎn)機(jī)床國內(nèi)市場占有率從2000年的不到40%，提高到2008年的61%。但目前我國大部分高檔數(shù)控機(jī)床依賴進(jìn)口的局面仍未打破，我國國產(chǎn)數(shù)控機(jī)床大都是附加值較低的簡單經(jīng)濟(jì)型數(shù)控機(jī)床，進(jìn)口的卻是具有高附加值的高中檔數(shù)控機(jī)床，國外公司大約占領(lǐng)我國高檔機(jī)床85%的市場份額。

    四季度望正增長

    1~8月在內(nèi)需政策的刺激下，機(jī)床行業(yè)觸底反彈，月度產(chǎn)量數(shù)據(jù)同比數(shù)據(jù)已由最低點(diǎn)-34%縮窄至-9%，表現(xiàn)出觸底反彈態(tài)勢，其中數(shù)控機(jī)床表現(xiàn)好于普通機(jī)床，8月份數(shù)控機(jī)床產(chǎn)量增長率為-5%，而全部機(jī)床為-9%。由于我國機(jī)床出口占比較小，因而機(jī)床行業(yè)觸底反彈主要受內(nèi)需政策影響。

    但從盈利指標(biāo)來看，1~8月機(jī)床行業(yè)利潤總額同比依然負(fù)增長，甚至8月份該指標(biāo)負(fù)增長有所上升，與產(chǎn)量指標(biāo)形成鮮明對比，說明機(jī)床行業(yè)回升的基礎(chǔ)不穩(wěn)固。

    從機(jī)床行業(yè)主要下游來看，汽車行業(yè)是機(jī)床的主要下游行業(yè)。前三季度，在相關(guān)政策推動下，我國汽車行業(yè)出現(xiàn)了井噴行情，特別是8月份汽車產(chǎn)量同比增長達(dá)歷史新高。從機(jī)床行業(yè)與汽車行業(yè)走勢來看，2007年1月至2009年1月之間兩者呈現(xiàn)了較高的吻合關(guān)系，但這種吻合關(guān)系在2009年2月后出現(xiàn)了背離。有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，這是由于汽車行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張滯后所導(dǎo)致，這種背離不可能維持較長時間。四季度隨著汽車產(chǎn)量的增加，這種背離將逐步縮小。由于2008年四季度機(jī)床行業(yè)產(chǎn)量基數(shù)較低，機(jī)床行業(yè)四季度有望實(shí)現(xiàn)正增長。

    從主要原材料鋼鐵價格運(yùn)行趨勢來看，目前我國鋼鐵產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，四季度鋼鐵價格上漲的壓力較小，因而，四季度機(jī)床行業(yè)獲利的空間較大，這將利好機(jī)床企業(yè)的盈利狀況。